yuchen

喜歡觸類旁通,3C開箱,投資總經加密貨幣等主題都會寫,目前在台灣是保險經紀人業務 合作邀約:[email protected] 若是你覺得寫得還不錯,也可以買杯咖啡給yu,可以少炸兩根薯條 錢包地址(支援 SOL):FJBQiobrQs5LwcNnnvuzGHyQLmbkSCTycpgbNC9oigD4

GMX.io項目個人研究分析

經過幾天的偷懶後我還是提不太起精神來寫這篇文章,光看到dolist裡面要做的事情就很想睡覺,不過我想來到了個該強迫自己做事的時刻了,不然我可能一輩子都寫不完。本文基本上會基於參考資料中的資料進行寫作,大部分為反芻出來的內容,如果寫橫向對比跟競爭對手分析的話範圍太大很麻煩篇幅大概翻倍不止,所以先以現有的資料簡單寫就好了

GMX是一個鏈上去中心化的現貨跟期貨交易所,不用做KYC只需要持有錢包連線就可以進行交易,對於有隱私需求不想KYC或是美國人來說可能是個不錯的選擇,目前運行在AVAX跟arbitrum兩條鏈上,(因為我懶得切錢包的原因,以下資料都以AVAX為主)在上面進行現貨或期貨交易,最高可以開到30X槓桿可以讓大家加速自殺,與DYDX不同的地方在於DYDX是基於鏈上掛單簿的形式存在,而GMX則是基於AMM的形式存在。


而分析GMX就必須提到他的雙代幣型態GMX與GLP,GMX很單純是個可以投票與自體繁殖的礦幣,可以分潤百分之30平台所賺取的交易手續費。

而GLP就有意思了是個LP TOKEN,可以分潤70趴平台賺取的手續費,那組成是甚麼呢?從下圖可以看到兩條鏈上的GLP組成是不同的,基本上是一籃子貨幣搭配不同的權重。

而我們可以在看下一張我在GMX官網截圖的組成,首先我們可以看到權重跟上圖有所差異,那是因為官方可以手動調整權重,聽起來跟ETF很像,買進一籃子資產後由指數或根據策略調整資產權重的占比,根據GMX官方文檔權重是會因為交易者的交易行為GLP的印發贖回而改變,weight左側是目前的權重,右側是目標權重,可以看到兩者是有差異的,而目標權重則是由官方訂的,但是他們並沒有說明這個指標是如何訂出來的,所以我暫時理解為他們主觀想怎麼訂都可以。所以可以把GLP代幣當作是balancer 跟ETF的混合變種,如果想購入一籃子資產的人可以考慮,但不要因為40趴的APR而衝進去除非有進行資產對沖。

簡評:GMX項目基本上是基於之前DEFI項目的樂高再創新,不是如OHM系那樣左腳踏右腳的飛天自體循環模型,永續性上會更好,而因為多幣模型的關係礁一深度很不錯,PARASWAP跟1INCH這樣的交易優化器大額兌換的路徑都經常經過GMX,所以交易手續費有穩定進帳。然而有隱私需求的人究竟是多數還是少數呢?TG的鯨魚警報都看見是把幣打進幣安或綠葉,因為掛單簿形式可以很好的降低大量買賣出現的價差,直接使用鏈上SWAP的很有可能有盤子傾向(或是搬磚)。而合約的部分也交易量相對慘淡,可交易資產數量也太少只有BTC、ETH、AVAX,雖然在UI設計上我看見她不錯的潛力。另外GLP代幣中有大量的USDC.E如果AVAX橋出事的話大概會整個裂開,也是不可忽略的風險。GMX團隊就我所見還算穩定,但未來能否在這市場中殺出一條路還很難說,目前這產品形式我作為用戶不會使用,那個為做為投資人是否要購入這代幣請好好思量。(如果買GLP再空一籃子貨幣可以有效降低風險)insurace有保險可以買。

寫到這邊篇幅比我預想的短不少,並非我已經完全解析這項目了,畢竟還有許多東西可以寫,比如GMX如何實現鏈上期貨交易的機制,但是我文章越寫越沒有投資動力,這項目目前處於縫合怪跟創新中間。牛市的話可能會丟一些博一把看看吧,畢竟其實整體不算差,熊市的話我先洗洗睡,躺平等天亮。


引用來源:TAIKI影片 https://youtu.be/_J1FwwKk3HA

別人寫的55頁分析報告:GMX Research Report by Riley.pdf - Google 雲端硬碟 (https://bit.ly/3Nr9Y9s)

項目方的文件 :https://gmxio.gitbook.io/gmx/




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