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5個投資比特幣的理由 — BitGinko 比特銀行 | 投資比特幣變得安全簡單

香港最專業比特幣交易平台BitGinko比特銀行

比特幣在今年創下歷史新高後,多家銀行和傳統分析機構都先後對比特幣的價格作出非常進取的預測:

— 《彭博》的高級分析師Mike McGlone預測,5年後比特幣的價格有望達到10萬美元— 花旗銀行發表最新報告,預測2021年底比特幣有望高見31.8萬美元
— 摩根大通的化分析料未來將有數十億美元資從黃金轉至比特幣

連過去多次質疑比特幣價值,有「鱷王」之稱的橋水創辦人達里奧(Ray Dalio)最新對比特幣的看法軟化。他近日在網上討論區Reddit 接受網民發問,被問及對比特幣的看法時,達里奧稱,比特幣和部分數碼貨幣在近10年發展成「類似黃金的另類資產」。

我們都要重新審視比特幣在資產配置的重要性,BitGinko研究部整了5個投資比特幣的理由,分別為:

1. Bitcoin的稀缺性堪比黃金

2. Bitcoin能有效保護資產

3. Bitcoin在資產配置中有著重要的作用

4. Bitcoin的認受性愈來愈高

5. 比特幣可以有效對沖黑天鵝風險

Bitcoin的稀缺性堪比黃金

Bitcoin 被稱為數字黃金,那是因為比特幣和黃金有很多相似之處,特別是兩者都有著差不多的角色,也有著接近的估值方法。關於比特幣和黃金的論述,可以參考筆者之前的文章:《 比特幣不是支付手段

比特幣和黃金一樣,具有明顯的稀缺性,同樣具有公開可驗證的開採成本,而且同樣可用於價值儲存,特別是具有跨越時間和地理空間的認受性,持有黃金和持有美元有著本質上的不同。舉例來說,和世界上所有的債務貨幣一樣,美元供應量是可以操控的,其認受性亦取決於美國政府的主觀判斷,一旦美國政府宣佈不再承認某個人或機構持有的美元,他們手上美元的價值可以在一瞬間大幅眨值; 相反,黃金並不一樣,黃金的供應難以被操控,其價值亦完全取決於市場需求。

作為一種價值儲存的手段,比特幣比黃金更為純粹,因為比特幣並沒有實際的應用場景,其價值只會直接與供求掛鉤。地球上可開採的黄金含量是一個估算,或許實際數字會有所偏差,但是比特幣的供應卻固定在2100萬個,未來總量只會不斷減少而不會增加,所以在供需兩端的關係中,只有需求端存在著不確定性。加上儲存成本底,便於轉讓,不記名交易等特性,比特幣在價值儲存的能力被黃金更為優秀。我們甚至可以斷言,假以時日,比特幣來自價值儲存的需求會超越黃金。

假設比特幣的總市值會超過黃金,哪麼我們現在是否還應該投資比特幣呢?

比特幣與黃金對照圖。注:2020年8月黃金總市值約為$9 萬億美元。

由此看來,若果比特幣能的重要性能達到黃金的1/10,那意味著比特幣還有1倍的升幅。如果是超越黃金的話,那將會是驚人的20倍,而在筆者看來,這是早晚會發生的事。

Bitcoin能有效保護資產

加密貨幣有著抗審查、匿名、容易㩦帶、容易變現等特性,非常適合用於儲存有隱密需要的資產。可以更有效避開地緣政治和經濟風險。

比特幣最重要的兩個特性,去中心化和抗審查性。這兩點之間有一層邏輯關係: 去中心化是手段,通過這種手段來達到抗審查的目的。所謂的去中心化,意思是成為用戶或記帳員並不需要獲得任何批準,所有人都可以自由參與或退出。因此,如果有一種加密貨幣只充許個別人仕或機構成為記帳人,不管它有多少個記帳人 ,只要記帳人的參與資格不是開放的話,不管這個區塊鏈中有多少個記帳人,我們都不能稱之為去中心化。

去中心化的程度愈高,抗審查的能力就愈高。記帳人在區塊鏈上擁有至高無上的權力,比特幣通過開放記帳人資格,以博弈的方法來使記帳人之間相互制衡來保護系統。抗審查可以防止獨裁者侵吞你的資產,也可以防止執法機構充公你的不法所得,這一點是好是壞就由各位讀者自行判斷。但站再保護資產的角度來說,比特幣能效地保護資產。

Bitcoin在資產配置中的價值

在進行資產配資時有一個重要的概念,那就是要增加資產多樣性,令投資組合的風險下降。而這一點正正是比特幣的在投資組合中發揮功能,作為黃金和大宗商品以外的資產配置選擇,增加資產多樣性投資組合中的多樣性。而當這個需求被發挖出來後,比特幣的價格自然會水漲船高。

比特幣和各種資產都不具備相關性

去中心化加密資產如比特幣,以太幣,萊特幣一直與其它資產保持低相關性。因此,加入去中心化加密資產可以通過增加投資組合中的資產多樣性,從而帶來更平穩的回報,並長遠改善資產組合風險調整後的表現。多樣性的剛性需求可望為去中心加密貨幣帶來進一步的成長。正如大宗商品的整體表現遠不如股票市場,即便是表現最好的鈀金,相比起個別的股票或行業亦相形見絀。然而,市場始終視大宗商品為主要的投資工具,這是因為資產多樣性的剛性需求。

投資者在選擇資產時通常會考慮兩點,一是價格和交易機制公開透明,二是有足的流動性。因此,古董/藝術品/收藏品等雖然都是資產,但是卻很少會被視作為增加資產多樣性的手段。

按照定義的話,進行資產多樣化時需要考慮多項因素,首先是按照資產類別進行分散,其次就是按地域進行分散,考慮更周詳的投資者,有時更會專門針對黑天鵝或灰犀牛進行投資,以對沖系統性風險。然後,投資者會在各資產類別中,對投資標的進行進一步的多樣化,例如通過從回報率相關性較低的各個行業中選擇股票,或者通過選擇具有不同市值的股票來實現。對於債券,投資者可以選擇投資級公司債券,美國國債,州和市政債券,高收益債券等。

投資多樣化並不算是一種創新投資理論,但比特幣自2009年誕生至今,逐漸發展成舉足輕重的資產類別,在考慮資產多樣化的時候,投資者應該把去中心化加密資產納入考慮之列。而BitGinko比特銀行一直致力於在去中心化加密資產中尋找長期的投資價值,在把加密貨幣納入你的投資組合之前,我建議你可以先參考一下我們對去中心化加密貨幣的觀點。

Bitcoin的認受性愈來愈高

比特幣屬於貨幣型加密幣,其價值取決於最簡單的供求問題,供應取決於區塊鏈的規則(如比特幣的供應總量為2100萬,萊特幣則是 8400萬)。至於需求則是要看加密幣的認受性,這裏有一點要注意的,認受性不等於採用率(adoption),更不等於用於支付的採用率,很多投資者把貨幣型加密幣的價值和其採用率掛勾,這顯然是不正確的。正如幾乎不會有人真的使用黃金進行交易,但這一點絲毫不影響黃金的認受性,大家依然會把它視為有效的價值儲存手段。

近日亦有多家基金公司宣佈投資比特幣,包括天橋資本(SkyBridge Capital)、Guggenheim Partners、Ruffer LLP、對沖基金 One River Digital Asset Management 等等,這一點引證了筆者在去年提出的觀點比特幣的認受性只會愈來愈高,而價值亦會相應提升。

基於一個假設和一個事實。
假設1: 比特幣的認受性會愈來愈高(愈來愈多人認同其作為價值儲存手段)。
事實1: 比特幣的總流通量會愈來愈少(總供應量2100萬,流通過程必然會出現耗損)。

如果假設成立,那麼比特幣的價格便會愈來愈高。任何時候買入比特幣最多只會買貴,不會買錯! 還有一點要注意,上述的購買邏輯原則上適用於任何總量固定的貨幣型加密貨幣,但是除了比特幣外,認受性會愈來愈高這一個假設一般都很難成立。

上面節錄自我們在2019年12月14日《 亂世下的加密貨幣資產配置 》的文章中。

黑天鵝與比特幣

除此之外,比特幣和其它加密資產還有一個重要的作用,那就是作為黑天鵝的對沖手段。一旦發生如主權貨幣崩盤或是戰爭時(過往土耳其和委內瑞拉等地曾出現過因主權貨幣出現信心危機而導致比特幣價格暴漲的情況)比特幣也往往能夠有效進行對沖。試想像在戰亂的環境中,不管是從可㩦帶性或是在認受性來看,比特幣都會是最有效的價值儲存手段,沒有之一。

當然,投資必然涉及風險,我們會在下一次和大家探討一下比特幣的各種潛在風險。

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CC BY-NC-ND 2.0

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