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使用Tulip(鬱金香)協議獲利: 第四篇 — 使用少量的槓桿挖礦 (Farming with Minimal Leverage)

原文: https://thesolanagrapevine.substack.com/p/profiting-with-tulip-protocol-part-b46 by The Solana Grapevine

翻譯: 拷貝貓 ฅ^•ﻌ•^ฅ (Twitter) | copycat.sol

策略#4:使用少量的槓桿挖礦

Connie持有 10,000 美元的 ORCA,因為她相信這個項目。她想以某種方式通過她的 ORCA 賺取收益。她閱讀了本系列的第一篇(槓桿多頭),但她不喜歡在 ORCA 上進行槓桿多頭曝險的想法。

她可能會將 ORCA 存入借貸協議。例如: Tulip(鬱金香)協議有一個 ORCA 借貸池,其收益率為 89% APY。

或者,如果她認為在 DEX(Raydium、Orca 或 Saber)上利用她的代幣挖礦是有利可圖,她可以向 DEX 提供 10,000 美元的 ORCA + 10,000 美元的 USDC 或 SOL 流動性,並將她的 LP 代幣與Tulip(鬱金香)協議抵押以自動複利她的收益並賺取 ~133% APY。

但是,通過在Tulip(鬱金香)協議上使用 LYF,特別是使用 2 倍槓桿,Connie有可能獲得更多收益。如果她開一個 ORCA-USDC 或 ORCA-SOL 的流動性挖礦倉位,存入 10,000 美元的ORCA,並借入 10,000 美元的 USDC 或 SOL (2 倍槓桿),那麼她可以從她的 10,000 美元 ORCA 中賺取 2 倍的挖礦收益或約 400% 的 APY。她不會有任何曝險的槓桿代幣,因為借用的代幣不會換成任何其他代幣。

讓我們應用第一篇中解釋的計算來進一步解釋上一段文章。如果她開一個 ORCA-USDC 的流動性挖礦倉位,存入價值 10,000 美元的 ORCA 並借入 10,000 美元的 USDC(2 倍槓桿),她將會有 10,000 美元的 ORCA + 10,000 美元的 USDC的倉位。她的市場曝險部位(market exposure)將是:

  • 做多 10,000 美元的 ORCA(LP 代幣)
  • 做多 10,000 美元的 USDC(LP 代幣)
  • 做空 10,000 美元的 USDC(借來的代幣)

她的初始淨曝險部位(net exposure)將是 10,000 美元的 ORCA,這與她在 LYF 之前的 2 倍曝險部位相同。

如果她開一個 ORCA-SOL 的流動性挖礦倉位,存入 10,000 美元的 ORCA 並借入 10,000 美元的 SOL(2 倍槓桿),她將會有 10,000 美元的 ORCA + 10,000 美元的 SOL。 她的市場曝險部位(market exposure)將是:

做多 10,000 美元的 ORCA(LP 代幣)

做多 10,000 美元的 SOL(LP 代幣)

做空 10,000 美元的 SOL(借來的代幣)

她的初始淨曝險部位(net exposure)將是 10,000 美元的 ORCA,這也跟上面的市場曝險部位(market exposure)相同。

在這兩種情況下,她都將獲得 2 倍的收益或約 400% 的 APY。

但是,當非借入代幣(ORCA)或借入代幣(USDC 或 SOL)的價格發生變化時,她的 LP 將會重新平衡。 當這些代幣價格發生變化時,下圖模擬了她的資產變化。

彩色線假設流動性挖礦利率 + 交易費 APR 為 80%,借款利息為 30%,挖礦持續時間為 30 天。 可以使用 Alpaca Finance 的 Yield Farming Calculator 更改這些參數。

黑色虛線 — Connie在錢包中持有 10,000 美元的 ORCA 資產。

黑線 — Connie的資產以 2 倍槓桿挖 ORCA-USDC(或 ORCA-SOL,如果 SOL 持平)的流動性礦池,不考慮收益率。由於無常損失,她的資產將始終低於黑色虛線。

紫線 — Connie的資產以 2 倍槓桿(借入 USDC)挖 ORCA-USDC(或 ORCA-SOL,如果 SOL 持平)的流動性礦池,包括收益率。如果 ORCA 在 30 天的挖礦期內保持在 [-50%, +85%] 範圍內,她的資產將大於她錢包中HODLing的 ORCA。

綠線 — Connie的資產以 2 倍槓桿(借入 SOL)挖 ORCA-SOL 的流動性礦池,包括收益率。如果 SOL 的價值增加 20%,她的 LP 將重新平衡以包含更多 ORCA。因此,如果ORCA(非借入的代幣)上漲,她的利潤將略高於紫線;如果 ORCA 下跌,她的利潤會少一些。

紅線 — Connie的資產以 2 倍槓桿(借入 SOL)挖 ORCA-SOL 的流動性礦池,包括收益率。如果 SOL 的價值下降 20%,她的 LP 將重新平衡以包含更少的 ORCA。因此,如果ORCA(非借入的代幣)上漲,她的收益將略低於紫線;如果ORCA下跌,她的利潤會稍微多一點。

清算風險

根據第一篇中的表格,在 2 倍槓桿下,ORCA 在被清算之前必須下跌 65.4%。在挖礦期間的任何時候,你都可以使用該表格來確定代幣在清算之前需要下降多少。只需將“Your Postion(你的倉位)”下顯示的 Kill Buffer 與表中的值相比對。

總結

你可以在 Tulip 協議上使用 2 倍槓桿來挖你看好的代幣,同時將槓桿降至最低。 這可能比以 1 倍的標準挖礦或將代幣保存在錢包中更有利可圖,因為你將獲得 2 倍的挖礦收益。

請繼續關注最後一篇的Tulip (鬱金香)流動性挖礦策略!


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使用Tulip(鬱金香)協議獲利: 第一篇 — 利用多頭 (Leveraging Long)

使用Tulip(鬱金香)協議獲利: 第二篇 — 空頭(Shorting)

使用Tulip(鬱金香)協議獲利: 第三篇 — 對沖(Hedging)

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