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特斯拉(Tesla)2021 Q2 季報,打破依靠碳積分盈利的質疑

Source by: https://techcrunch.com/2021/06/10/elon-musk-reveals-the-tesla-model-s-plaid/

特斯拉從 2021 Q1 季報公佈後(04/26 盤後),到公佈 Q2 季報(07/26 盤後),三個月的時間,股價表現為:738.2 → 657.62,下跌了約 11%,這段期間內,最大跌幅為 -23.67% 


特斯拉 2021 Q2 財報

來源

特斯拉 2021 Q2 財報
  • 特斯拉在 Q2 的營收及利潤,與 Q1 相比下,均達到二位數的增長(11.8% & 17.73%)
  • 毛利&營益率也是雙雙成長,其中更是首次突破個位數,實現了 11% 的目標 
  • EPS 受到上面幾個因素的影響,與上季相比也成長了 61.76%,來到了 1.02 
特斯拉 2020 全年的 EPS 僅為 0.64,僅這一季,EPS 就達成 2020 全年的 159% 
全球市值前 2 - 5 名車廠:豐田(TM),通用(GM),蔚來(NIO),福特(F)
* 毛利率皆 < 20%(特斯拉為 28.4%)
* 營益率皆 < 8%(特斯拉為 11%)

下面來看看是什麼因素推動特斯拉在第二季的強勁增長


特斯拉 2021 Q2 生產/交付量

特斯拉 2021 Q2 生產/交付量

Model S Plaid 由於剛於 6/10 完成改款,剛回到生產階段,因此第二季的生產&交付量仍低於正常水準 

但 Model 3/Y 的生產及交付量依舊保持著快速的成長,單一季度的生產量已突破 20 萬輛 

特斯拉 2020 的 Model 3/Y 生產量約 45.5 萬輛,單這一季的Model 3/Y 生產量就已達到去年的 45%

後記

特斯拉本季的獲利來源主要是作業流程的改善(研發&行政費用與上季相比,分別下降 15.6% & 5.8%)

在碳積分收入(regulatory credits)這方面,與上季相比,下降了 46.33%,僅佔營業利益的 26.98% & 稅前淨利的 27.38% 

是特斯拉從 2019 Q3 盈利以來,首度碳積分佔的比重最低(先前均佔 50% & 70% 以上) 


在最近中概股均被打壓的情況下,與其投資目前股價偏低還可能更低的中概股,不如選擇已逐漸走出低點的特斯拉 

特斯拉目前的盈利能力幾乎都建立在中階車款(Model 3 / Y),毛利率更高的 Model S 仍蓄勢待發,準備在下一季度繼續推升特斯拉的盈利能力 

後續若有更新資料,可至我的 Blog 觀看:

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CC BY-NC-ND 2.0

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