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在紐約的金融業工程師,分享我的美股財報筆記 Blog: YC's Weekly Journal ( https://ycjhuo.gitlab.io/ )

Palantir(PLTR),暴漲 250% 又回到上市價的現在,是否到買點?2021 財報解析

曾打著協助美國政府擊殺賓拉登的 AI 大數據分析公司 Palantir(PLTR),也被譽為是矽谷最神秘的獨角獸,於 2004 年創立,至今已成立 19 年,仍未實現獲利

Palantir(PLTR)在 2020/09/30 上市($10),在上市四個月後,股價暴漲了 250%,來到歷史高點($35.18),而在 18 個月後的現在,股價又回到了當初的上市價格

Palantir 的股價在 2021 時下跌了 22.68%,而同期間 S&P 500 上漲了 24.23%,一漲一跌,報酬率在 2021 年跟大盤差了近 50%

而在 2022/2/17,Palantir 發佈了 2021 年的財報 ,來看看在目前股價($11.39)回到接近 IPO 上市價格的時候,是否已經到買點了


Palantir 2021 財務指標

Source from: https://ycjhuo.gitlab.io/blogs/PLTR-Earnings-2021-Q4.html
  • 營收:2021 年營收為 15.4 億,年成長率為 41.11%,去年的成長率為 47.15%
  • 毛利率:2021 的毛利率為 77.99%,相比去年&前年的 67%,大幅上升了 10.25%
  • 營業利潤率:2021 的營業利潤率為 -26.66%,雖比去年的 -107.41% 改善很多,但仍然是負數
  • EPS:2021 年的 EPS 為 -0.27,與去年的 -1.2 相比,已大幅改善

Palantir 在 2021 年的淨虧損為 5.2 億,相比 2020 虧損的 11.6 億,已減少了一半,但仍處於虧損狀態

雖在今年已大幅縮減了虧損,但 Palantir 未來能否真的在現有的營運模式上實現盈利,仍是一個問號

不過除了上面的財務指標,財報中闡述了 2021 的重大成長以及給出了 2022 年的財務指引


Palantir 2022 業務發展

若單以 Q4 的財報來看,Palantir 在 2021 Q4 增加了 34 個新客戶,2021 整年度的話:

  • 政府機關類的營收成長 47%,帶來的營收為 8.79 億,佔了總營收的 57%
  • 商務型客戶的營收年成長則是 34%,但若以地區來分,美國地區商務型客戶所帶來的營收,年成長則達到了驚人的 102%
  • 平均營收的留存率為 131%,其中美國地區的商務型客戶營收留存率為 150%,全球政府類的營收留存率為 146%

財報中著重於全球政府機關&美國地區的商務型客戶,表示在政府&商務這二種客群中,政府類客戶是營收成長的主力,接著才是美國地區的商務型客戶,而其他地區的商務型客戶,應是推展不順,財報並沒有磨墨太多

在預測 2022 的財報方面:

  • Q1 的營收預估為 4.4 億,僅比 2021 Q4 的營收成長了 2.34%
  • 全年的營收則預估會有 30% 左右(或更高)的成長服務,並保持這個速度至 2025 年
  • 營業利益率方面,Q1 時可達到 23%,整年度的話則是 27%

雖說年成長 30% 很高,但與前二年的 47% & 41% 相比下,仍是下降不少,唯一的優點就是營業利益率在 2022 年總算可以轉正(2021 的營益率為 -22.66%)

這表示說,若沒有其它因素干擾的話,Palantir 將會在 2022 年首次實現盈利


後記

本來在看財務數據時,想說 Palantir 雖然年營收成長的速度很快,但受限於本身的營運費用過高,要在短時間內實現盈利其實不容易

但沒想到在財報中,Palantir 給出了 2022 Q1 的營業利益率可到達 23% 的預測,相比 2021 的 -26.66%,大大改善了 50%

若能成功達成這個目標的話,則可證明 Palantir 的商業模式是可以賺到錢的

且由於 Palantir 的客戶分為政府機關&大型商業公司二類(因為 Palantir 高昂的收費,普通的小公司也負擔不起),其實都算是穩定且長期的客戶,不太會有專案做到一半沒收到錢,或是客戶輕易流失等狀況

由於政府機關&大型公司的招標過程都是很繁複的,在導入廠商前,要做的事前調查其實不少,因此一旦導入 Palantir 的服務就不會輕易的中斷使用,這點從財報中的營收留存率 > 130% 也可看出,表示客戶每年都會付出比原本高 30% 的費用來給 Palantir;但也可能是第一年 Palantir 給的折扣比較高,第二年就回到原價,客戶自然越付越多

Palantir 的財報在 2021 的表現,的確比 2020 好很多,但仍不足讓它脫離虧損的狀態,而唯一能讓 Palantir 股價反轉的因素,只能寄望於 2022 Q1 的盈利

在去年寫的這篇 PLTR ,用大數據協助美國政府擊殺賓拉登的公司,第四季及 2020 全年財報 ,我不太看好 Palantir 的,而在過去一年,Palantir 的股價也的確一若千丈

但過了一年的現在,整體而言,Palantir 在財報&未來發展都是往好的方向前進,唯獨股價是越來越低,若能忍受一定程度的虧損的話,長期來說,Palantir 肯定會帶來不錯的報酬率


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Palantir(PLTR),暴漲 250% 又回到上市價的現在,是否到買點?2021 財報解析

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