ACY Securities
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ACY證券總部位於澳洲雪梨,是一家擁有多國金融服務執照的多資產類別券商。 提供上千種國際流通性最大產品的交易服務,包含股票、外匯、大宗商品、指數和數字貨幣。 ACY證券始終秉承專業、誠信、公正的運營理念,為全球投資者進行資產委託帳戶管理等。

【每日分析】為何原油和美元如此緊密?上週OPEC會議發生巨大變故

從今年下半年開始,在市場中能夠觀察到一個明顯的特點,原油價格與美元和美國長債的走勢可以說是同漲同跌,緊密相關。因此在分析市場時,油價是重點觀察對象。

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從今年下半年開始,在市場中能夠觀察到一個明顯的特點,原油價格與美元和美國長債的走勢可以說是同漲同跌,緊密相關。因此在分析市場時,油價是重點觀察對象。

👉為什麼原油和美元走的這麼近?

不過自疫情開始以後,原油和美元的關係反復不定。能夠發現,在油價上漲的時候,美元呈線性正相關,而當原油下跌時,美元便會與之脫鉤。原因其實並不複雜,當原油漲價的時候,市場便開始擔心二次商品通膨的來襲,因此加息預期上升帶動美元上漲;但當油價下跌時,市場會將目光放在服務業通膨上,導致美元與油價脫鉤。

WTI原油vs美元指數

此外,根據新古典主義中的理性預期假說,規則的經濟政策不會對經濟活動產生影響,只有當受到預期之外的衝擊時,才會令市場產生變化。這個假說在短線市場中有很不錯的實踐。對於美元和美債利率來說,對加息預期的回饋極快且提前,因此貨幣政策事實上無法改變匯率與利率趨勢,影響更大的反而是通膨率。不過單靠通膨率也不行,畢竟經濟活動的變化本身是緩慢且有趨向性的。因此即便美聯儲始終強調貨幣政策看的是核心通膨,但對短線行情影響較大的反而核心通膨中剔除的能源與糧食價格。而最可能“出乎意料”的政策衝擊便是OPEC產油國的月度會議(供給端衝擊)。這也就是為什麼自從沙烏地阿拉伯意外資源減產後,在油價上漲的同時,美元呈現極強的正相關性。

說了這麼說,其實就是想讓交易者理解,OPEC會議決定或者說原油供給端的意外變化,是極少數能夠影響美元趨勢(而不是簡單的波動)的事件。金融市場最值得關注的事件也正是被推遲到本週的OPEC原油組織的月度會議。

👉上週OPEC會議發生了什麼?

上週三OPEC會議十分少見地被推遲了,原因是談判過於艱難。毫無疑問,談判是圍繞在減產上。受到美國與加拿大等非OPEC國家增產影響,國際油價正在逼近5月份的最低點,這無疑敲響了產油大國的警鐘。對於沙烏地阿拉伯來說,維持油價在80美元以上才是符合其長期利益的,而目前布蘭特原油價格已經跌到了這條紅線。沙烏地阿拉伯自然想要減產,但希望拉動其他國家一起減產,尤其是今年產量激增的科威特、伊拉克以及阿聯酋等國家。

USWTI一小時圖

一旦涉及到自身利益,談判自然無比的艱難。因此當週三會議推遲的消息一出,令市場期待落空,油價便大幅下探。不過上週五,有報導稱,OPEC就非洲產油國配額問題達成協議,本該是提振油價的好消息,但實際上,油價卻再一次下跌。雖然有部分以巴緊張局勢緩解的影響,但更多的體現了市場對減產計畫有著更大的期待,或者說OPEC內部的分歧以及缺乏凝聚力,讓市場不相信OPEC穩定油價的能力。不管是上述哪種情況,關鍵便是看本週四的OPEC決議中,成員國能否一致對外,犧牲小我,為油價提供支撐。否則單靠沙烏地阿拉伯自願減產,是難以持久的。

BRENT一小時圖

從布蘭特原油一小時圖來看,經過上週的多次震盪,油價的空頭壓力依舊明顯。現價正在測試80美元大關,在週四OPEC會議發佈前,或者相關新聞洩露之前,應該以突破做空為主。現價下方的支撐要看前低點79和77.3兩個位置,作為止盈位置的參考。不過假如OPEC成員國真的能夠聯合一心,同意共同減產,那麼將對原油市場注入極大的信心,油價也將回補全部跌幅,測試83的底部頸線阻力。

2023.11.27重要經濟數據

19:00 英國11月CBI零售銷售差值

22:00 歐洲央行行長拉加德發表講話

23:00 美國10月新屋銷售總數年

23:30 美國11月達拉斯聯儲商業活動指數

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