小茹
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存股16年的小資女,喜歡投資、理財、寫作,以「存股」、「親子」專欄為主,「書摘」專欄為輔,每月定期更新四篇文章,期待與大家以文會友。 文章曾被風傳媒及Smart自學網所轉載。 (1)小茹蝸牛存股日記,「耐心」是最好的方法。 (2) 小茹心靈成長的糧食,好書推薦。 (3) 自然派,育兒成長日記

《股海老牛最新抱緊股名單,殖利率上看8%》書摘(下)

(edited)
我們無法掌握市場外部評價,但如果懂得解讀財報,就能控制另外2個價格變數;且從財報中估算資產價值以及衡量誤差,讓我們估算出來的合理價格,離真實價格越接近越好

前文《股海老牛最新抱緊股名單,殖利率上看8%》書摘(上)

四、大家都想買在便宜價,要怎麼去衡量一家公司的股價?

股海老牛建議以「現金股利」及「本益比」作為基準的估價方式。

影響股價的三大變數

1. 資產價值:

資產是公司內具有經濟效益的財物。會計中用來衡量一家公司價值的方式,最常見的就是「淨值法」。一般來說,對於具於賺錢能力的公司而言,淨值可說是股價的起跑點。

大部分的公司股價都能在淨值以上,亦即在淨值以下買進,長期下來可以獲得不錯的投資報酬;倘若是發生虧損甚至逐步衰退的公司,股價也會低於淨值,甚至跌破10元票面價(面額),投資人務必小心檢視標的的獲利能力及長期走勢。

2. 衡量誤差:

在衡量一家公司價值過程,因為使用的金融工具不同(例如:貨幣或貴金屬)、或因為當時匯率的變動,會造成衡量時出現偏差。

3. 外部評價:

是指市場對公司的評價,對於同一家公司、在同一個時間點,每間研究機構估算出來的價值都不同。

例:單看2011財報,公司每股淨值121.03,但因市場看好其營運爆發力, 2011當年度最高攻上1,300元,坐上股王寶座;但時至今日(2019年),宏達電營運不佳導致連連虧損,市場上對其營運評價不斷往下調降,即使每股淨值有42.57元,但該年度收盤價僅剩38.45元。

我們無法掌握市場外部評價,但如果懂得解讀財報,就能控制另外2個價格變數;且從財報中估算資產價值以及衡量誤差,讓我們估算出來的合理價格,離真實價格越接近越好。

※平均現金股利估價法:

買進策略:便宜價買進、合理價持有,以及昂貴價賣出。適合股利發放穩定,且盈餘發放率為70-90%的公司。

我最近寫的一篇文章5880合庫金:股價近期創新高,檢視月營收發現三大亮點,長期存股族樂觀看待未來,即是用平均現金股利估價法推估5880合庫金的價值。

本益比河流圖:

本益比代表一家公司「股價和盈餘的比例」,簡單來說,指的是「投資人買進一家公司的股票後,多久可以回本」。

優點1.當成門檻來快速篩選

優點2.補漲抗跌的特性


本益比越小,代表投資人回本的時間越短,觀察公司每年的本益比變化,可以了解公司價值變化,因此本益比河流圖是很有代表性的觀察指標。

希望本益比變小的話,要注意2個重要參數變化:

1. 股價下跌,本益比跟著變小。

2. 近4季EPS增加,本益比也會變小。

本益比整體河流穩定向上的河流圖,是好的本益比河流圖,例:5880合庫金

資料來源: histock
資料來源: histock

本益比4-8倍,通常表示危險。

本益比8-12倍,通常表示便宜。

本益比12-16倍,通常表示合理。

本益比16-20倍,通常表示高估。

本益比20-24倍,通常表示昂貴。

股海老牛建議投資人選擇河流圖往上攀升或平穩的圖形,因為表示公司獲利越來越多或穩定賺錢,且在本益比8-12倍的區間時,就可以安心抱緊。


五、了解自已的投資屬性,打造專屬投資組合

永遠不知道明天跟風險哪個先來

認同股海老牛在「抱緊處理」四大心法中,「處」理自已的投資情緒最重要

我自已在3年前投資模式屬於頻繁者,買賣股票績效不僅沒有太大的獲利,虧損的狀況更多,後來開始學習「存股」後,平心靜氣來解讀市場情緒,近3年才穩定獲利。

交易的過程中,投資者最怕買錯錯過。若能建立一套自已的交易系統,來幫助自已不被外在因素(消息面)或內在因素(漲時怕跌、跌時怕漲)影響,將是投資一大利器。

投資組合的兩大原則

1、低風險:

獲利佳、成長力強、負債低、現金飽、市占率高,具競爭力企業。

例:護國神山2330台積電。

2、低相關:

投資組合中各家企業,因產業不同、族群不同、市場不同,使得彼此之間相關程度較低,避免突發事件發生時引起同樣的跌價效應。

例:我的投資組合:1101台泥、1210大成,就是產業不同。

六、結語

一本好的財務工具書,內容包羅萬象,我個人覺得投資心法最重要,運用你熟估價方法千挑萬選的股票,就像你挑的老公一樣,只要不踩到你的底線(如:外遇),他一定值得陪下走完下半生,但是如果真的發生你無法忍受事件,請你一定也要適時的停損。

股市跟婚姻都一樣「很難」,永遠不放棄學習,增加自已的能力,你才會在關鍵時刻,是那一位握有選擇權的人。(例:離婚時滿手現金就不煩惱)

今日金句:每天都進步百分之一不被特別注意,如果每天進步百分之一,持續一年,最後你會進步三十七倍;相反地,若是每天退步百分之一,持續一年,到頭來你會弱化到趨近於零。(原子習慣)

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