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CoinEx研究院|多鏈生態下的流動性質押方案

多鏈生態下的流動性質押方案

上回說到,當前Proof-of-Stake以及全球質押價值2179.4億美元,但流動性Staking協議中的質押代幣市場價值占其比例卻很少,滲透率僅7.9%,但是增速明顯。鑒於多鏈的繁榮發展以及傳統POS機制下的Staking的弊端,流動性質押市場仍有較大市場價值空間。並且在上篇中我們詳細介紹了三個針對以太坊公鏈2.0階段的流動性質押方案:Lido、Rocket Pool以及Stakewise。

除了ETH2.0的流動性質押存在巨大需求外,像Polkadot、Terra、Cosmos、Polygon、Solana等公鏈生態繁榮發展,節點和驗證節點作為公鏈基礎層的參與者,也有著可觀的出塊獎勵和手續費收入,同樣吸引了不少節點運營商和用戶的關注和參與。本篇我們將著重介紹誕生於Polkadot、Cosmos、Solana以及Terra的流動性質押方案。

1.Stader(Terra)

TVL:$804.42m(約839m LUNA)

截止2月12日,大約3萬個以上的獨立錢包在Stader的流動質押合約上鑄造了LunaX。

支持:Terra鏈,後續支持Solana/Fantom/Near/Hedera鏈

Stader正在創建模組化智能合約基礎設施,用於跨PoS鏈進行質押,Stader的模組化智能合約和策略合約的構建使得第三方可以利用他們的組件並整合定制解決方案。Stader目前在Terra上推出了兩種質押產品——簡化質押(Stake Pools)和流動質押(LunaX),以及針對小型質押者的Stake+,並且即將推出Degen Vaults,類似yearn平臺的使用LunaX進行yield-farming策略收益。

Stader通過定制產品、工具和介面來改進委託人的UX/UI,以實現智能委託、治理和獎勵管理。通過提供對跨鏈借貸協議、流動性質押衍生品、遊戲化質押池和未來獎勵互換的訪問,讓用戶在質押獎勵和質押資產流動性上產生最佳風險平價收益。

上回說到,當前Proof-of-Stake以及全球質押價值2179.4億美元,但流動性Staking協議中的質押代幣市場價值占其比例卻很少,滲透率僅7.9%,但是增速明顯。鑒於多鏈的繁榮發展以及傳統POS機制下的Staking的弊端,流動性質押市場仍有較大市場價值空間。並且在上篇中我們詳細介紹了三個針對以太坊公鏈2.0階段的流動性質押方案:Lido、Rocket Pool以及Stakewise。

除了ETH2.0的流動性質押存在巨大需求外,像Polkadot、Terra、Cosmos、Polygon、Solana等公鏈生態繁榮發展,節點和驗證節點作為公鏈基礎層的參與者,也有著可觀的出塊獎勵和手續費收入,同樣吸引了不少節點運營商和用戶的關注和參與。本篇我們將著重介紹誕生於Polkadot、Cosmos、Solana以及Terra的流動性質押方案。

1.Stader(Terra)

TVL:$804.42m(約839m LUNA)

截止2月12日,大約3萬個以上的獨立錢包在Stader的流動質押合約上鑄造了LunaX。

支持:Terra鏈,後續支持Solana/Fantom/Near/Hedera鏈

Stader正在創建模組化智能合約基礎設施,用於跨PoS鏈進行質押,Stader的模組化智能合約和策略合約的構建使得第三方可以利用他們的組件並整合定制解決方案。Stader目前在Terra上推出了兩種質押產品——簡化質押(Stake Pools)和流動質押(LunaX),以及針對小型質押者的Stake+,並且即將推出Degen Vaults,類似yearn平臺的使用LunaX進行yield-farming策略收益。

Stader通過定制產品、工具和介面來改進委託人的UX/UI,以實現智能委託、治理和獎勵管理。通過提供對跨鏈借貸協議、流動性質押衍生品、遊戲化質押池和未來獎勵互換的訪問,讓用戶在質押獎勵和質押資產流動性上產生最佳風險平價收益。

資料來源:Stader

SD代幣

價值捕獲: Stader 收取一定比例的獎勵作為費用,這些費用是 Stader 平臺的主要收入來源。根據解決方案的類型,收取的費用將在獎勵的 3%-10% 範圍內,部分協議費用將支付給 SD 代幣質押者。 

LunaX

是Stader的一種流動質押代幣,可以即時解鎖質押的Luna並開闢跨DeFi協議的可能性。對於用戶而言,它的作用不僅僅可以進行流動性質押:LunaX-Luna組成的LP收益可以自動合成Luna和穩定幣(轉換為Luna後);LunaX還可以賺取Stader平臺空投(基於每週隨機拍攝的快照)以及獲得即時流動性和提高收益的機會。

LunaX是自動複利代幣(auto-compounding accrual token),當用戶使用流動質押池在Stader質押時可以鑄造它,質押的Luna(包括穩定幣)產生的獎勵將定期重新質押(從 24 小時開始)。

隨著獎勵的累積,LunaX供應量沒有增加,因此LunaX的價格相對於Luna上漲;在削減的情況下,LunaX供應量保持不變,但價格會隨著Luna質押數量的減少而下降。

2.pSTAKE(Cosmos)

TVL:$52.01m; 質押者:5107

pSTAKE支持Cosmos和Persistence網路的原生代幣,以期在未來支持更多的鏈和資產。

pSTAKE通過一個定制的“pBridge”的跨鏈橋來包裝(wrapped)發行主流的POS代幣,該橋旨在利用Cosmos生態系統的發展,同時獲得以太坊的流動性和可組合性。用戶既可以持有ERC20形式的這些代幣來維持其質押資產的流動性,也可以使用它們來發現其他DeFi協議提供的收益。

雙通證設計

用戶可以利用pBridge組件將pSTAKE支持的ATOM存入pSTAKE以進行鑄幣並接收pATOM,這些pATOM是1:1掛鉤的ERC-20包裝(wrapped)的未抵押代幣,代表PoS網路上的未抵押代幣。用戶可以選擇在以太坊龐大的DeFi生態系統中使用pATOM。未來pSTAKE平臺將會支持更多POS網路的代幣。

另一方面,用戶可以銷毀pATOM來鑄幣並獲得1:1掛鉤的ERC-20代幣stkATOM,它們代表底層支持的Cosmos PoS網路上的抵押代幣。當用戶鑄造stkATOM時,存入pSTAKE的等量原生 PoS代幣ATOM將被質押在網路上(委託給多個知名驗證者)。ATOM持有者可以使用pSTAKE來獲得質押獎勵,同時能夠使用stkATOM向以太坊上的DEX提供流動性來獲得額外收益。

隨著Gravity DEX和Osmosis的推出,pSTAKE用戶也將能夠利用IBC(區塊鏈間通信)協議,使用在Persistence Core鏈上發佈的stkATOM為Cosmos生態系統內的這些DEX提供流動性。

節點驗證者

pSTAKE的開發者Persistence團隊是PoS的早期採用者之一,Persistence 通過其驗證者分支AUDIT.one繼續擴大其在PoS領域的參與。AUDIT.one於2020年推出,目前支持 20 多個網路。

3.StaFi(Polkadot、Cosmos)

TVL:$51.56m 支持:以太坊/Polkadot/Cosmos/Solana/Polygon/Kusama

Stafi底層主要基於Substrate建立的區塊鏈系統(這是 Parity 開發的區塊鏈架構,整個架構集成了很多開發模組,包括共識模組、P2P模組、Staking模組等)。合約層支持創建多種Staking合約,分別為XTZ、Atom和Dot的Staking合約。

rToken是StaFi協議發行的質押資產的可贖回代幣,通過StaFi的Staking Contract質押原生代幣:rToken數量(Qr)將根據用戶質押的原生代幣數量(Qs)和 rToken匯率(Cr)決定,rToken進行鑄造後會發送到用戶指定的錢包地址,因此:

Qr=Qs/Cr

目前平臺支持質押的公鏈網路Token並置換成rToken ,大致可分為四類:

1) rETH:以太坊 2.0 Staking 上線後的 rToken。

2) Polkadot 的 rToken:用於其他基於 Substrate 的專案的 rFIS、rDOT、rKSM 和 rToken。

3) Cosmos 生態系統的 rToken:rATOM、rKAVA 等。

4) 其他,如rXTZ、rEOS等。

4.Marinade(Solana)

TVL:$644.27m(約計733m SOL) 驗證器:451個

Marinade.Finance 是一種基於 Solana的非託管流動性質押協議。使用自動質押策略將用戶的SOL代幣質押在Marinade中,質押的 SOL 分佈在 450 多個驗證器中,不包括所謂的“安全組”(前19個驗證器),用戶將獲得可用於去中心化金融 (DeFi) 的“Marinade SOL”代幣 (mSOL),目前mSOL可以在Solana生態主要的Dex和DeFi 協議(Saber/Raydium/Solend/Mercurial/Serum/Port/Orca/Parrot等)中使用並獲得Farming相關獎勵。

mSOL 的價格相對於每個時期的 SOL 都會上漲,獎勵會累積到基礎質押的 SOL 中。退出換回SOL方式是,可以隨時通過取消質押並等待解鎖期或立即收取少量費用來撤回您的 SOL。

mSOL 的價格計算公式如下:mSOL 的價格 = total_staked / tokens_minted

 這意味著只要為協議中質押的SOL分配質押獎勵,mSOL的價格相對於SOL在每個時期都在上漲。如果用戶將mSOL保留一年,它對SOL的價值將上漲6.19%(Marinade官方披露的APY)。

治理代幣MNDE

· 35% - DAO 分配。用作代幣持有者認為合適的提案,最初用於流動性挖礦。

· 35% - DAO 國庫。這是用於運營、贈款計畫和戰略合作夥伴關係的國庫儲備。

· 30% - 團隊。這是對當前和未來貢獻者的分配。分配尚未開始,這些資金目前由 Marinade 的多重簽名控制。

值得注意的是,Marinade背後沒有代幣銷售,沒有私人投資者,也沒有風險投資基金。 

總結而言,隨著各大公鏈和生態的不斷發展,誕生於公鏈的質押流動性方案專案,除了發展本鏈的Staking服務方案,勢必要發展到多鏈生態,與其他公鏈上的質押生態甚至ETH2.0的質押方案專案進行同台競爭。未來質押流動性方案也可能會出現一超多強的局面,大家除了比拼質押資產的先天優勢,還要競爭其節點質押的安全技術與多鏈節點運營能力。對於用戶而言,良好的用戶體驗,質押平臺更加簡潔的質押操作和較低學習成本也會是大家甄選平臺的條件之一。

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