【盤前焦點】111.04.27 盤勢分析

俄烏衝突短期難解，普丁表示軍事行動會持續進行，相關原物料價格壓力仍高，雖然戰爭對於股市的影響已有限，但時間拉長仍對景氣帶來壓力。

美國3月CPI 8.5%雖高，但核心CPI增幅低於預期，且基期因素與近期油價回檔使得市場認為CPI將從高峰回落，但受到俄烏衝突、中國封城使得供應緊張下，CPI不會回落太快。

Fed目前仍維持鷹派態度，未來幾次Fed會議可能皆會升息2碼加上5月開始縮表以壓抑通膨，美債殖利率、美元指數居高仍會影響風險性資產投資氛圍。

中國仍堅持清零，雖然部分廠商復工，但整體封鎖時程長於預期，產品出貨、製造、運輸備受挑戰；美國、台灣皆開始進入財報公布期，戰爭、封城未解決，消費者需求因通膨高漲也開始受影響，後續經濟表現須持續留意。

台灣雖然經濟表現相對佳，但外需可能面臨調整，加上內需有疫情衝擊，升息循環下外資持觀望態勢，股市壓力仍存，不過鑑於晶圓代工龍頭法說正面，高評價族群也已修正不少。

此外5G、AI／HPC、先進製程演進、低軌道衛星、電動車、伺服器／PC新平台等趨勢台廠皆會受惠，網通、IPC在零組件缺料逐漸舒緩後去化遞延訂單將推升動能。

傳產方面，必需消費、市占提高且具備營運穩健、高殖利率的族群仍會吸引長線資金，而受惠旅遊解封、油價回檔的航空則較吸睛。

目前盤勢震盪整理，可觀察通膨、俄烏、中國封城出現轉圜的時間點，屆時在預期外在環境好轉、進入傳統拉貨旺季帶動下，指數可望迎來轉折，目前操作選股不選市，成長型、價值型平衡布局。

持股方向上，成長股挑選2022年新產品、新趨勢、新題材及缺料舒緩、疫情解封受惠族群為主，搭配營運穩健、波動低且具高殖利率的標的，產業看好ABF、AI／HPC、伺服器、車用電子、電子標籤、網通、工業電腦、航空、高殖利率。

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