FC的碎碎念

正如彼德.阿德尼(Peter Adeney)所寫的,這位部落客使用假名“錢鬍子”(Money Moustache)的名字對財務自由寫下的部落格: 『如果你可以擺脫對金錢的需求,你別無選擇,只能做更適合你的工作,更好的為世界奉獻‧‧‧‧如果你是為了愛而不是金錢,你將別無選擇但要做得更好』。

用今年打敗XXX基金或經理人之類的話題,是評論原型指數ETF優點的正確方向嗎?

正如彼德.阿德尼(Peter Adeney)所寫的,這位部落客使用假名“錢鬍子”(Money Moustache)的名字對財務自由寫下的部落格: 『如果你可以擺脫對金錢的需求,你別無選擇,只能做更適合你的工作,更好的為世界奉獻‧‧‧‧如果你是為了愛而不是金錢,你將別無選擇但要做得更好』。

Q.今年ETF績效打敗XXX基金或經理人?是評論原型指數型ETF優點的正確方向嗎?

你知道嗎?在今年台股類別的共同基金中,0050自今年以來的績效表現,在134檔基金中0050的績效排在87名,落後了65%的共同基金。

ˋ原型指數ETF在短期內的表現,總是會在平均的中心位置。用一年期的績效來看ETF,是沒有任何意義的,因為這完全無法將原型指數ETF的優點凸顯出來。

但是我們再回頭看看下圖的十年期的績效排名,即使今年是台股中小型績效爆發的一年(櫃買>中型100>台灣50),若改以十年期的績效排名來觀察,0050可以排名到第35名,勝過67%的共同基金。

請注意一件事,從一年期到十年期的過程,共同基金大約會消失20檔以上。

我曾記錄過0050最好的排名是在第14名,以134檔為總數來計算,0050的績效大多會落在前10%~30%之間,勝過80%的主動投資基金。

而國外的ETF是否也是如此結論?我肯定是的。我們已經在每本關於指數化投資的書籍上,看過類似的績效分析結論了。從報酬,風險,成本,時間四個方向來思考:

1.確實獲取市場報酬
2.有效分散投資組合風險
3.使用低成本投資工具
4.長期持有且股息再投入

多數投資人都無法確實作到以上四點。但這卻是指數化投資強調的核心投資理念,也是為何原型ETF會勝過多數主動投資的原因。

績效不是一年造成的,它是由市場報酬加上有效分散風險為源頭,以低成本費用來獲得最大的實質報酬,最後以股息再投入在時間的醞釀之下得到最後的成功。

但即使這樣,長期下來依舊有10%以上的主動投資報酬會贏過原型ETF,但是我們欣然接受這麼事實。因為關鍵的要素還有風險、成本與時間,而我們的投資方法是可以被有效率的複製與再現,而非一種生存者偏差的集合體,這樣的過程才是我最想強調的。


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