小蛙

努力成為有影響力的一隻蛙,熱衷把複雜的區塊鏈和加密貨幣變簡單易懂。從投資小白到偶爾可以割韭菜。喜歡說故事寫文章,但本業卻是傳產工程師進化到技術主管的工程人。現為區塊鏈推廣協會一員,努力推廣正確的區塊鏈觀念讓大眾認識。

【加密貨幣】各穩定幣的簡介和掛鉤方式

加密貨幣不可怕,無知才可怕。看到每次事件應該學會從中得到教訓,而不是因噎廢食不聽、不看、不碰。

因為最近的穩定幣UST事件,小月老師上課介紹了穩定幣,課後除了複習筆記,自己也找了一些資料研讀,對於穩定幣更認識。很多人因為UST事件覺得恐慌,但恐懼來自於不了解,今天這篇文章來帶大家更認識穩定幣,我媽媽小時候跟我說過不能因噎廢食,套用在這次事件就是不能因為UST崩跌事件就覺得加密貨幣不可行而不碰,從這次事件更應該學會認識穩定幣,每個穩定幣有自己的特性,導致不同風險,認識後選擇自己適合的穩定幣,才是經由這次事件可以得到的收穫。

名詞解釋

開始前先簡單說明以下名詞

法幣:法定貨幣,各國家政府認定的貨幣,也可稱為現金,用於日常生活中的一切花費,例如台灣為新台幣、美國為美元。

法幣交易所:可以用法幣兌換加密貨幣,或將加密貨幣換回法幣的交易所。

幣幣交易所:只能用加密貨幣互相兌換的交易所。若只有法幣,必須先在法幣交易所將法幣兌換為幣幣交易所可以使用的加密貨幣(通常為穩定幣,如USDT),再把加密貨幣匯到幣幣交易所兌換成需要的加密貨幣(如BTC)。

加密貨幣為何出現穩定幣?

要做為價值儲存上的媒介,須有穩定的特性。常見的比特幣、乙太幣等價格波動太大。 (價值儲存的特性:限量、不可複製、流通性高)

穩定幣的幣價如何決定?

穩定幣沒有政府機構的認可,因此利用跟法幣或其他商品做掛鉤來認定穩定幣的價值。在經濟發生變動的時候,可以透過賣掉商品來制衡,以常見的貨幣掛鉤來說,是將一國貨幣的匯率與另一種貨幣或黃金價格形成固定匯率關係的一項政府政策,以早期金本位的美金來說,有多少儲備黃金才印多少美金。

舉例來說:青蛙幣跟新台幣做掛勾,青蛙幣的發行人是小蛙,青蛙幣跟新台幣的匯率是1:1,小蛙目前手上有新台幣100萬元,所以可以發行100萬顆青蛙幣。如果今天很多人在短時間把50萬顆青蛙幣賣掉換回新台幣,一定會造成青蛙幣價大跌,這時小蛙就可以把手上的新台幣拿去買青蛙幣,讓青蛙幣的幣價漲回1:1。

來源:Cointelegraph

穩定幣特性

(1)可以快速跟其他加密貨幣做交換。

舉例來說,如果想買比特幣,要先從銀行匯法幣進入法幣交易所,而銀行目前受銀行法監管,因此很多交易所要求先進行KYC身分認證,甚至審核銀行帳戶,確認沒有非法洗錢行為等,才能從銀行匯法幣進入法幣交易所,耗費一定的時間。但如果有穩定幣,可以隨時提領到交易所交換其他加密貨幣,不須等待。

(2)手續費比法幣入金有機會更低。

舉例來說,如果小蛙的妹妹去美國念書,小蛙要匯錢到美國給他,必須親自跑台灣銀行,用經過SWIFT的外匯匯款,台灣銀行匯去美國銀行要收取匯款手續費和郵電費,中間轉匯行又會收取帳務服務費,即一般所稱「國外銀行費用」。但如果我從加密貨幣錢包提幣到妹妹的錢包,只需要收取一次手續費(礦工費)。當然目前以太坊手續費昂貴的問題,造就以太坊2.0甚至各種其他公鏈(如Solana)興起。

(3)價格波動較小,作為獲利了結可以避險。

(4)大多數穩定幣價和法幣差不多,可做為衡量價值的基礎單位。

穩定幣的種類

(1)法幣儲備

有多少法幣就有多少穩定幣。

(2)加密貨幣儲備

有多少加密貨幣就有多少穩定幣。

(3)算法穩定(信仰結構)

沒有任何儲備,用演算法決定發行多少穩定幣。

(4)商品穩定

跟現實中的商品做掛鉤(如黃金等),但沒有購買儲備。

風險:法幣儲備 < 加密貨幣儲備 < 商品穩定 < 算法穩定

介紹與比較

目前全世界的穩定幣非常多,根據BLOCKDATA的報告可以看出光2019年使用的穩定幣種就有66種,還有134種發展中。

來源:BLOCKDATA

另外,可以看出2019年全世界的穩定幣種類以法定儲備最多,再來是加密貨幣儲備和算法穩定。

來源:BLOCKDATA

(1) USDT (又稱泰達幣)

法定儲備,基於 Omni Layer 平臺開發,由加密貨幣交易平臺之一Bitfinex的關聯公司泰德 (Tether Limited)發行並於2015年上線。是一種與美元錨定的虛擬貨幣,發行商 Tether 聲稱其所發行的 USDT 都有等值的美元儲備支持,以維持與美元 1:1 兌換率的加密貨幣。但USDT有許多爭議,有人懷疑Tether發行的USDT數量超過了其美元儲備的實際量,因為該公司不願意發佈透明的審察報告。

全球市值交易量第三(第一為BTC,第二為ETH)

全球穩定幣市值第一

(2) USDC

法定儲存,美國國債儲存。美元法幣穩定幣,根據市場需求抵押美元來獲得USDC,以美元1:1抵押,發行公司Circle是美國持有執照的金流服務商、有監管公司監管,還會定期審核銀行帳戶,透明度比USDT高。

(3) UST

算法穩定幣。

(4) BUSD

幣安發行,法定儲備,有監管。

(5) DAI

建立在以太坊,包含DAO協議,以ETH儲備。

(6) TUSD

美元儲備,受監管。

較多人推薦的穩定幣:USDT、USDC、BUSD

從下圖可以看出各個穩定幣的發展,USDT最早,USDC則較晚。

來源:BLOCKDATA

參考文章:

「算法穩定幣」大崩盤:一篇文章看懂穩定幣、套利風險與炒作話術

穩定幣(Stablecoin)是什麼?認識加密貨幣中的避險資產

傳統金融與加密金融的橋樑:穩定幣

什麼是穩定幣(Stablecoin)?有什麼優點與風險?美元穩定幣怎麼買、安全嗎?

It’s not just Project Libra and JPM Coin: 134 stablecoin projects are in development

結論

目前加密貨幣市場還是以投機大過投資心態,小月老師提到唯有當市場需求為消費者而不是投資者,幣價才有可能更接近實際應用價值,因為投資者想得到的是更多錢;但消費者想得到的是滿足需求的服務或商品。用更多錢堆出來的牛市只是海市蜃樓,終有一天會泡沫化。

這次UST事件也是因為高利率導致熱錢湧入堆高價格,而不是真正提供實質應用才導致最後瞬間崩盤。上完這堂課最大收穫是讓我理解到未來評估投資項目時,務必記得項目方是否努力朝著提供應用面滿足消費者需求,而不是用更好賺錢的方式來吸引資金投入抬高價格,畢竟當價格不再漲時,為了賺更多錢的投資者會離開,但為了得到服務或商品的消費者會留下。

雖然這次的UST事件讓很多人受到不好的影響,但這次教訓會讓更多人理解到區塊鏈跟加密貨幣應該朝向提供實質服務和應用的方向發展,而不是以賺錢為目的吸引更多熱錢投入,也許這次UST事件是宇宙提醒人類不要走偏的一種方式吧!


我是小蛙,喜歡研究區塊鏈的所有事物,如果還不認識我請看「小蛙到底是何方神聖(自我介紹文)」。

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