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閱讀筆耕|UST/LUNA 死亡螺旋事件,收束後反思

不要這麼做、不只關心「你的」資產配置、大哥二哥是對的、殺人鯨盯著呢——以前是把雞蛋裝在不同的籃子裡,現在學著挑選不同品種的雞蛋。

加密貨幣研究員 The DeFi Edge 於 2022 年 5 月 13 日,在推特(詳見 原文連結)發布他對 LUNA 崩盤的檢討,以及從這次事件中學到的啟示。網路上可以找到中文翻譯,亦有市民分享於 Matters 社區(詳見文末 關聯作品)。

本文僅是針對「十大教訓」簡單摘錄,同時做了分類策展(重新排列),再加入一些小小的點評,利於大家吸收理解。話不多說,我們馬上開始吧!

Photo by Dmitriy Zub on Unsplash


■ 原文小標節錄

先節錄原文,是 The DeFi Edge 給讀者們的忠告,依照次序如下:

My Lessons From the Terra Luna Collapse:
① Avoid the Cult of Personalities.
② Risk Management.
③ Ecosystem Blindspot.
④ What's a Blue Chip?
⑤ Don't Catch a Falling Knife.
⑥ Never Use Leverage.
⑦ Stablecoin Risks.
⑧ Doxxed Founder Risks.
⑨ Too Big to Fail Bias.
⑩ Haha, should've been a BTC/ETH Maxi.

接下來,我將它們收束為四大類,數字標號留,方便對照用。



■ 收束成四大類

1・不要這麼做

① 不要過度個人崇拜
⑤ 不要接刀
⑥ 不要開槓桿
⑨ 不要迷信大到不能倒

物理世界的股票投資金科玉律,套用在「幣圈」也毫無違和感。看到 ⑥ 就讓人想起 華倫・巴菲特(Warren Edward Buffett) 爺爺說了一千零一次「不要借錢買股票」。

回看 ⑤ ⑥ 是一種「水能載舟,亦能覆舟」的執行面,可能是因為水很深,乾脆請大多數人不要碰。但如果明確地知道「你在做什麼」並有自己的一套研判(不是盲從),例如打算幫現貨部位避險,那麼做一個反向合約——開了槓桿——覺得 OK。

2・不只關心「你的」資產配置

② 風險控管(個人)
③ 生態系統盲點(項目方)

The DeFi Edge 說他有一個規則:沒有任何代幣(token)超過我投資組合的 15%。

稍早之前,我在 你的資產配置比例有多少加密貨幣 一文,給自己訂下的數位資產持倉量,是抓總資產的 7~10% 左右,打算長期 HODL 住。這比率抓多少應屬次要,關鍵是劃出一條可以「睡得安穩」的分割線,面對那些上沖下洗,卻還可以氣定神閒。

說完「個人」,The DeFi Edge 也指出「項目方」的資產配置過度曝露(依賴)於 Terra 生態。

這帶來的警示是,配置不只求多元,還得確保各資產之間的關聯性(連動性)要低。我想到赤壁之戰火燒連環船的比喻,我們要(儘量)斷開那鎖鏈。

不只檢視「你的」資產配置,也關心「資產的」資產配置。

3・大哥二哥是對的

④ 藍籌股是什麼?
⑩ 比特幣、以太坊至上?

經過這次事件,The DeFi Edge 認為一種幣得「禁得起時間的考驗」,具體的說,必須存活超過兩個週期,並且處於上升趨勢情況,才能成為藍籌股。

目前唯二的藍籌股是比特幣/以太坊。

既然是藍籌股,那就不是以「成長股」的心態來看待它的潛力。The DeFi Edge 更喜歡將比特幣/以太坊視為價值存儲,而非求利潤極大化,這與你的投資風格有關。

4・殺人鯨盯著呢!

⑦ 穩定幣也有風險
⑧ 非匿名創辦人也有風險

若以陰謀論角度來看,那些不樂見去中心化貨幣成功的「狙擊手」未來一逮到機會,仍有可能繼續攻擊別的幣種。

The DeFi Edge 說他只好分散持有,每種穩定幣的投入上限設為 5%,防患未然。

第 ⑧ 點還真像是選舉,候選人各種過去不為人知的黑歷史都被挖出來,更選在特定時機爆開「狙擊」對方。

也許只是幻想,但假定市場上有隻巨鯨——而且還是隻殺人鯨——虎視眈眈盯著你(的資產)。以前是把雞蛋(穩定幣)裝在不同的籃子(錢包)裡,現在學著多挑一點不同品種的雞蛋



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CC BY-NC-ND 2.0 版權聲明

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