Clooney
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每天作輸出, 自然能夠每天睡覺前也比早上聰明一點點就足夠。

止蝕的藝術

第30天讀後感, 請你愛上止蝕,這是邁向成功的第一步。不要試圖控制市場,而應該學著去控制倉位

先引用18世紀的哲學家 David Hume 所表示的觀點。
「這個世界並沒有什麼所謂正確, 我們知識的形成及說法,只是由多個主觀性的角度賦予觀點, 這並不一定是正確。」所以他提出「歸納法是錯誤」的論點, 主要表達人們所看到, 或是所得到的知識,並不一定是真理, 並不一定是對的。
這只是市場上,或學者透過經驗而歸納出來, 將其與知性 (understanding) 的活動(例如經確立的因果推理)比較,不難發現前者其實並不具備後者的規律性,令我們很容易作出錯誤的判斷或形成偏見。
可能的例子包括:觀察時看得不清楚、觀察過的個體數量太少、推論時頭腦不清等等。我們在經驗中觀察到,在這類情況下推論通常都會得出錯誤的結論。正如被科學家所認為的已絕種物種有時候也會突然又出現, 因此我們需要懷疑所有已存在的結論。

David Hume認為所有經驗推論背後都假設了自然穩定不變,否則便難以理解為甚麼我們會認為從有限經驗獲得的知識可以告訴我們不曾經驗過的事物是怎麼樣。他相信的只有數字,量度不能所改變的, 例如數字, 三角形等的計算方式, 因為這是被認證過屬於不變的事實。

再回到我們投資上, 在開倉後, 我們能夠控制只是我們的止蝕, 贏多少並不是由我們所能夠掌握, 即使你的數據庫裡面有十多年,甚至一百年的投資數據, 也未必能夠使用在未來的市場上, 我們理應時刻注意止蝕位置。更加在這個現代化, 人工智能愈來愈發達的城市, 你每一注進入市場的籌碼, 都需要由市場來作出驗證, 持倉待漲不是理所當然的事, 因為現在的價格已經代表著現有的價值, 你所得到的公司資訊,市場資訊本來已經是被公開。
你要知道, 交易本就是輸家的遊戲, 擅長輸的才是最後的贏家。

當我們能夠及時止蝕的將不正確的部位及早中止, 這樣才能有更多機會去審視自己的策略, 保證你的倉位不會一拳被打至重傷, 如果在倉位證明是正確的時間, 就請用金字塔式去加注, 即在一開始下注的時候, 請盡量不要滿倉, 在止蝕的時候我們也會更狠下心腸地斬下去。如果當你的止蝕位置是佔倉位的10% 甚至20%, 你的止蝕心態就有可能被受影響, 覺得價值會回調的。 用<<華爾街幽靈的禮物>>一書作例,如果你監督房屋營建,眼前這棟屋子有好幾項工程要進行,那麼你一定會確保在地基完成之前,先將管線正確放入地基,接著才放心離開。在交易中,建倉也是同樣道理。 當交易進場後一度正確, 但只要後續出現問題就要立即停止,並不能期望奇蹟會降臨解決全部問題。

請你記住投資不是為了拼和局, 也不是為了證明自己決定是絕對無錯,其目的是賺取利潤。相反我們應該要臣服於真正的市場,隨時作好止蝕的準備。

請把止蝕當作為開心的事情, 因為它的出現證明了你還需要多學習, 也請不要讓市場令你止蝕, 你需要主動把它止蝕。
因為掌握著倉位的是你本人,你必須學會如何去輸, 每一次只輸很少的大輸家, 最終卻能在交易中生存下去, 因為這樣你才能不用離開市場, 一直從錯誤中學習。別把每一次交易都當成最後一筆交易, 錯了就斬下去, 止蝕吧。

最近看書藉中,最令我深刻印象的一句是,「大家都認為投資/或交易者都是風險喜好者, 利用波動利用衍生工具去獲利,但實際是最出色的投資/或交易者是非常討厭風險,盡可能也是用最少的止蝕位置去博取看對方向的機會。」
人生是馬拉松,而投資所反映的態度亦是人生的對照。

CC BY-NC-ND 2.0

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