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再一個 X-to-earn 項目崩盤 - Let me speak

(edited)
Let me speak (文章中簡稱 LMS)是一款邊學習英語邊賺錢的 App,也就是所謂的 Learn-to-earn。它瞄準的是全球近 10 億人的英語學習目標群體。線上學英文本身就是一個 600 億美金的市場。 LMS 導入區塊鏈與代幣獎勵制度,理論上應該是模式上的一大創新沒錯。但...它也崩了。

今天官方一個重大的消息宣布以後,代幣瞬間崩跌 70%,我看是難以再起了。


這個 App 我自己也有玩,也很喜歡,我喜歡任何鼓勵人們培養良好習慣的應用。在 LMS 買入角色(NFT)後,就能夠一直透過學習賺取代幣,更進一步強化好習慣的養成。

可惜它終究是崩了,以後會不會再起來我不知道。個人我玩得早,崩跌前得以小賺出場,順便紀錄一下崩潰的始末。

項目背景

團隊算是匿名,官網介紹背後是一支有的20 多人的團隊,過去10 年製作了受 3000 萬人喜愛的語言學習應用程序——lingualeo。然後過去四年開始思考如何導入區塊鏈來重塑商業模式。就從了一個單純的 Web2 線上學習轉變成現在「邊學邊賺」的 Web3 區塊鏈產品。

單幣經濟模型

既然有邊學邊賺的制度,那 App 本身就要有健康的經濟循環才行,否則快速踏入死亡螺旋或是跑路只是遲早的事。我先快速來介紹一下:

1. 購買 NFT

玩家需用穩定幣 USDC 來購買角色,最低的價格大概是 100 U,入場成本極低,可以看出團隊主要是打普及的。

2. 獲得代幣

Let me speak (LMS)的代幣叫 LSTAR,玩家可以透過每天的學習獲得代幣,並且可以隨時在官方的交易市場兌換成穩定幣 USDC。LSTAR 的匯率維持在 0.03 - 0.02 之間,項目團隊會用販售 NFT 所收到的費用與手續費,來定期回購 LSTAR,確保玩家可以穩定獲得收益。

3. 消耗代幣

玩家可以創建新的 NFT,但會消耗 LSTAR。不過 NFT 價格普遍不高,雖然讓用戶可以大量入場跟創造套利空間,但是項目方能回收的資金非常有限。

獎勵砍半、嚇壞玩家

從單幣模型來看,實在有滿大的缺陷,首先買賣 NFT 數量有限,且是低頻率的事件,相較於有大量玩家每天都要把自己獲得的 LSTAR 換成 USDC,項目方為了維持用戶收益的匯率,又要一直流出 USDC ,實在入不敷出。項目方基本上也沒有說清楚資金會不會有缺口、有的話怎麼處理,直到項目方所出售的 NFT 達到 11111 個之後,突然無預警的宣布收益減半!

當時官方公告隱藏的訊息是財務支出已經過高,透過代幣獎勵的補貼無法持續。我們都能理解這種類似龐氏的經濟體無法持續,但這麼粗暴直接減半,而不是豐富遊戲機制,根本像是對早期支持者賞一記大大的巴掌,硬是把回本週期加倍了(30 → 90 天左右)

同時項目方還希望,這個 Learn-to-earn 的模型,得以持續吸引用戶,後金補前金的同時,努力開發新的功能、機制,加強遊戲代幣經濟的循環。

此時雖然我有些震撼,但還是很期待官方能夠持續更新,改善目前單幣的致命缺陷。

可惜並沒有等到,終於在今天(2022/06/21)時,宣佈了

Treasury funds will be preserved for ecosystem development and fixed price buyback @ 0.02 USDC will be paused.

原文出處

…意思就是說呢,官方的錢會用來持續建設這個 App 的生態系,不會再用來維持獎勵的匯率。原本獎勵在砍半時已經薄到不行,現在連匯率都不給你擔保了。在這個單幣模型之下,NFT 價格、LSTAR 發放數量、幣價,難以維持平衡…

  • NFT 數量越多,官方雖然有越多收益,但也代表需要持續派發獎勵給到用戶
  • LSTAR 發放數量越多,官方越快破產,越少的話,用戶加入誘因變更低,同時 NFT 銷售也會停滯
  • LSTAR 幣價,官方銀彈可能不夠狀況下,還要持續輸出高價值的 USDC 護盤,讓這個單幣模式越來越不健康

所以官方決定先放棄幣價。

毫無懸念,看到的當下我選擇直接出場。NFT 還沒來得及賣掉,但反正也賺,之後再說吧。

跌下去…還爬得起來嗎?

這個問題要回答,要看項目方想吸引的用戶是誰。我自己觀察,這個項目前期參與者,有大量投機者,像我,雖然可能有些學習英文的需求,但是我的動機主要還是刷題獲得獎勵。以目前我的程度來說,沒辦法透過這個 App 讓「英文能力有效成長」。

(從這個官方公佈的 NFT 銷售地區分佈圖來看,炒作意味真的頗高)

我認為官方是想要適度淘汰像我這種只想嫖獎勵的用戶,但這波清洗一定會招來大量負評,即便之後還有微薄的獎勵發放,也不一定能吸引一些真心想要學習的用戶,其發展速度注定不快,其單幣的經濟模式能不能再度維持穩定也很難說。

像隔壁棚,經濟規則設計得更複雜的 STEPN 都已經難逃幣價幾乎歸零。別忘了價值來自於共識,尤其現在熊市,短期內實在沒有任何能夠去看好的理由了。

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CC BY-NC-ND 2.0

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