台灣星際事務研究所小編

一個懶散的地球人

你玩 STEPN 也被套了嗎? 小編教您如何套上加套 (利)!

意外地發現好像不少人和小編一樣入了跑鞋 STEPN 這個資金盤,除了刪 APP 躺平之外,其實還有更好的處理方式。小編就來分享一個 STEPN 玩家專屬的對沖套利,讓自己可以套上加套,然後或許有一天,真的就解套了也說不定。

前言

雖然一直想寫 UFO 相關議題,但現階段這方面題材對其他人效益不大,還是先聊聊正在經歷寒冬的幣圈項目好了,或許可以幫助到某些人也說不定,這篇文章是套利教學文。


什麼是 STEPN?

關於 STEPN 的項目介紹、清退事件、GST 價格的暴起暴落、鞋子的價錢炒作等等就不 recap 了,這篇文章主要是寫給 一起住山頂的家人們,勉勵不要放棄保持運動習慣和回到為自己健康努力的初心。有興趣想多了解當今 Move to Earn 兼龐氏龍頭的項目 STEPN 的朋友們,推薦以下幾篇小編讀過數次的貼文:

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入場 NFT 跑鞋被套了怎麼辦?

以今年 4~5 月 sol 鏈的灰鞋為例,NFT 價格下跌了超過 90%,每天走路賺的 GST 價格下跌了超過 99%,而供應量無上限的鞋子和 GST 都增加了超過 2 倍,回本之路遙遙無期,還有漲回來解套的可能性嗎?

答案是沒有,幾乎不存在漲回來解套的辦法,如果是梭哈歐印的還是建議止損離場,但假如和小編一樣明白這是高風險項目只丟了一部份資金買了 1~3 雙 NFT 跑鞋的話,可以用低風險的套利方式去回收成本。


STEPN 玩家如何對沖套利?

  1. 準備大約 1000 USDC 穩定幣做抵押品
  2. 存入Solana 鏈上的借貸協議 Solend
  3. 借出 GMT
  4. 在去中心化交易所 (如 Orca, Raydium 等) 賣掉借來的 GMT 換成 SOL
  5. 拿換得的 SOL 存進 STEPN 遊戲錢包
  6. 買 NFT 鞋子,把鞋子數量補到 9 雙,不可以買高階跑鞋只能買灰鞋
  7. 每天運動 45 分鐘賺 GST
  8. 每天開倒數計時結束的 3 級寶箱,遊戲道具一律賣出不要囤貨
  9. 剩下的 GST 拿去換 GMT,然後定時還款降低抵押率避免清算風險


套利原理說明

為什麼這麼做可以套利呢?答案是因為有利息差的緣故,在撰寫此文的當下 GMT 的借款利息大約 40%~50%,而 9 能量灰鞋把 efficiency 數值加到 70+ 以上每天走路的 GST 收入,換算成年化報酬率大概是 300%~1000% 之間浮動,取決於 GST/GMT 的當前匯率。

只要借款利息 << 每天走路收益率,是穩賺不賠的,但要了解計價單位並不是人們熟悉的美元,而是以 GST 和 GMT 甚至是 NFT 鞋子為計價單位,這是「幣本位」和「NFT」本位的概念。

為何如此高的利息差會存在呢?答案是因為這是機器人無法單純用執行程式就可以完成的套利,GST 必須要在現實世界中運動走路才能獲得,套利機器人沒有辦法走路賺 GST,所以利息差是無法收斂的,這是只有真人運動才能完成的套利


風險提示

沒有任何的金融操作是完全零風險的,包含這個看似安全的套利做法。

  1. 抵押 USDC 借出 GMT 賣掉,等同於做空 GMT,所以要承擔 GMT 暴漲抵押品 USDC 被清算的風險
  2. GST 無限供給但 GMT 有限供給,長期來看 GST/GMT 匯率應該呈現緩慢下跌態勢,目前這種套利方式在匯率低於 0.02 時會失效,走路收益僅夠支付利息而無法歸還借款本金
  3. Solend 協議遭受攻擊的可能性
  4. STEPN 項目團隊跑路的可能性
  5. SQLANA 出包的可能性
  6. USDC 脫鉤擠兌的可能性


後記補充

  1. 萬一 GMT 真的暴漲導致 Solend 抵押品有清算風險時,可以逆向操作賣掉 NFT 跑鞋換回 GMT 還款,所有的鞋子成本結構都是 GMT + GST,SOL 的每日標價漲跌是假象,以 GMT 定價來看灰鞋幾乎都落在 55 GMT 左右,然而仍須注意長期的 NFT/GMT 匯率仍然會下跌,這也是跑鞋供給無限而 GMT 供給有限所造成。
  2. GST 不是空氣幣,GMT 也不是空氣幣,這兩個幣都無法憑空創造而是要運動才能獲得,所以演算法和 Bitcoin 的工作量證明是相同的。挖比特幣要買礦機消耗電力,挖 GST 和 GMT 要買 NFT 消耗卡路里,兩者都有可預測的貨幣供給和挖礦成本,幣價可能跌很慘但絕對不可能歸零,被套的玩家可以換個角度思考當起 STEPN 礦工,或許有一天不只是回本還發了筆小財也說不定
  3. STEPN 再怎麼下跌了不起也就項目收一收而已,但如果活下來的話潛力天花板非常高,沒入場或是沒體驗過區塊鏈遊戲 / X to Earn 項目的人,也歡迎丟一點小錢體驗看看,運動絕對是有經濟價值可以捕捉的而不全然是龐氏騙局,可以參考下隔壁棚 Sweatcoin 的介紹文章

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